1. 研究目的与意义
并购是公司资本运营的重要手段，是一国实行产业结构调整、完善资源配置、提升本国公司竞争力的重要途径，也是拓展证券市场深度与广度、提升公司价值增长的主要渠道之一。
如今，企业并购现象越来越频繁的出现在资本市场中，因此作为影响并购成败的重要因素--支付方式，企业家、学者等人都给予了越来越多的关注。
支付方式的选择不仅关系到并购市场的运行以及并购后公司财务的整合效果，而且直接决定并购能否最终顺利实现。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：了解并购支付方式的相关概念和估计并购绩效的方法，通过比较并购主要支付方式的优缺点，探讨并购主要支付方式的选择对并购绩效的影响，并结合数据分析，为公司并购支付方式的选择提供一些有效的建议。
关键问题：探讨并购支付方式和并购绩效的关系，进行数据搜集和分析。
对并购支付方式的选择提出个人观点。
3. 国内外研究现状
（一）国外研究 gordon和yagil(1981)是较早对支付方式与收益关系展开研究的学者。
他们考察了美国1948-1976年期问完成的所有混合兼并，研究发现，当并购企业使用股票作为支付方式时，兼并完成前8个月内超常收益为5.3％；使用现金收购时，超常收益为7.9％。
对目标方而言，现金支付比股票支付可以产生更多的超额收益。
4. 计划与进度安排
第一阶段：2022.12.04-2022.12.31 确定选题、收集资料、写出开题报告； 第二阶段: 2022.01.01-2022.02.28 提交提纲并进一步收集并阅读大量资料； 第三阶段：2022.03.01-2022.03.19 围绕选题完成论文初稿； 第四阶段：2022.03.20-2022.04.20 对初稿进行补充、修改，接受中期检查； 第五阶段：2022.04.20-2022.05.16 修改并定稿，进行工作的总结； 第六阶段：2022.05.17-2022.06.06 准备毕业论文答辩.
5. 参考文献
[1]gordon,myron j.，joseph yagil，financial gain from conglomerate mergers [j].research in finance，1981，(6)：103-142．
[2]j w wansley, w r lane ，h c yang．abnormal returns to acquired firms by types of acquisitions and method of payment [j]. financial management，1983，(6)：276-299．
[3]robert s．harris amp;julian franks amp; colin mayer．means of payment in takeovers：results for the u.k.and u.s [r]. nber working papers，1987,(200)： 2456-2510．
