1. 研究目的与意义
全球经济蓬勃发展，然而在经济高速发展的同时也有着许多不容忽视的环境问题伴随产生。
许多众所周知的轰动世界的环境污染事件不断警示着人们，例如：伦敦烟雾事件；我国的松花江重大污染事件，蓝藻爆发等。
这些污染事件频发无疑是在对我们盲目追求经济发展而忽略环境承载力的行为敲响警钟。
2. 研究内容和预期目标
首先，根据国内外现有文献，总结高管激励机制和重污染企业的问题。
其次，从一些基础理论出发，论述不同的激励机制对重污染企业的影响。
接着，结合案例，详细分析高新技术产业、汽车行业等高管激励机制对重污染企业的影响。
3. 国内外研究现状
（1）国外研究现状
freeman re.等用多元回归方法检验了重污染企业履行社会责任对财务绩效的影响，并发现重污染企业履行社会责任能够显著提升财务绩效。
isabel-maria等人在研究西班牙公司的过程中，发现政府政策的制定可以加强企业对环境信息的披露。
4. 计划与进度安排
一、引言 随着我国环境规制的不断加强、公民环保意识日趋提升、环境污染成本逐渐实现內部化。作为污染主体的企业应当进一步提高其环保投资水平。鉴于此、本文尝试从企业主要决策者管这一角度出发,从实证层面探究高管持股激励这一內部治理机制是否能够起到推动民营重污染企业进行环保投资的作用。本文以2022-2022年A股民营重污染行业上市公司为研究样本,从委托代理理论和高管自利行为出发,提出竞争性假设、设计实证模型、检验了高管持股激励与民营重污染企业环保投资之间的关系。发现高管持股激励显著促进了民营重污染企业环保投资水平。上述结论从企业环保投资这非财务决策角度说明了高管持股激励促进了高管对长远利益的考虑,实现了高管与股东利益趋同、体现了股权激励的最佳契约效果。（1）研究背景改革开放带来了中国经济的高速增长。与此同时却付出了沉重的环境和资源的代价。企业违规倾倒、排放工业废渣、废水,违规排放废气、严重破坏周边生态环境的现象屡屡发生,我国环境污染形势日益严峻。环境保护事关国计民生。对于能否实现可持续发展至关重要。（2）研究意义 委托代理理论中的最佳契约理论强调。高管持股能够实现股东和高管的利益趋同。而管理层权利理论认为高管持股可能加剧代理问题。本文基于我国资本市场日益完善以及环境污染成本内部化的环境。结合委托代理理论、前景理论、外部性理论和社会责任理论,研究高管持股激励与民营重污染行业环保投资的相关性、突破前人从财务决策角度研究高管持股激励解决委托代理问题的有效性,从环保投资这一非财务决策角度验证其有效性。2、文献综述和基本理论(1)国内外文献综述1、国外文献综述Freeman RE.等用多元回归方法检验了重污染企业履行社会责任对财务绩效的影响，并发现重污染企业履行社会责任能够显著提升财务绩效。Brio等从实证角度说明企业实现环境层面的竞争优势需要管理层的深度参与和战略整合。以及需要员工充分发挥积极性和参与性。 唐国平和李龙会得出股权制衡度管理层持股比例分别与公司环保投资规模呈显著的负相关关系,公司大股东和管理层普遍缺乏环境治理与环保投资的积极性,而且他们在环保投资决策方面更多地表现出“合谋”偭向的结论。李亚君认为股权集中度与环保投资负相关,大股东的环保意识不强,尚未清晰地认识到环保投资的长远价值、但是独立董事、董事会规模以及监事会规模都能起到纠正股东作出不利决策的作用。
3、评述从现有文献来看,学术界对高管持股激励的经济后果和环保投资的驱动因素进行了大量的研究。其中。学者们主要从风险承担水平和总体投资水平以及企业绩效三个方面对高管持股激励进行硏究、发现高管持股激励。这一现象对企业的决策行为和业绩确实有显著的影响,但是结论迥异,至今尚无定论,支持最佳契约、管理层权利理论以及非线性的利益趋同和壕沟效应都有。而对于环境管理问题研究。学术界已经从“绿色经营是否值得”转向研究“应该如何进行绿色经营”。学者已从利益相关者和环境规制角度对企业环境行为进行了深入的俨究。（2）基础理论基于委托代理理论中的最佳契约理论和管理层权力理论、前景理论、外部性理论和社会责任理论,从理论层面分析高管持股激励与环保投资潜在的相关关系。3案例研究（1）案例介绍本文选取2013-2022年披露年度环保投资额的A股民营重污染行业上市公司作为研究样本。由于环保法颁布于2022年,2022年正式实施,政策效应通常具有前置性。2013年起以企业为主要治理主体的工业污染源治理投资增长显著、因此本文将2013年定为样本起始期。（2）案例分析 本文的环保投资数据来自于手工搜集企业年报“在建工程”附注中与环保相关的投资、筛选指标主要包括污水处理、脱硫除尘、废气处理、回收与循环利用等內容。环境规制变量采用综合指标衡量。构成该变量相关的指标主要来源于《中国环境统计年鉴》及各城市统计年鉴、其他变量数据均来自 C SMAR数据库。4结论或对策建议 本文以2013-2022年A股民营重污染行业上市公司的数据为研究样本，实证检验了民营重污染行业高管持股激励与企业环保投资之间的关系、发现高管持股激励显著促进了其环保投资水平。通过分组检验在不同强度的环境规制水平和行业竞争下。高管持股激励促进企业环保投资水平的差异。结果发现。高管持股激励对企业环保投资水平的促进作用旨在环境规制弱、行业竞争激烈的样本中存在。 基于上述结论，本文提出以下建议：一是进一步完善高管激励机制 鼓励企业通过股权激励的手段促使高管的个人利益与公司发展联系起来。二是鼓励行业内良性竞争。行业竞争作为一种重要的公司外部治理机制,不仅直接影响企业的环保投资水平,还与公司内部高管激励机制相互强化共同发挥功效。为更好地发挥行业竞争这一外部治理机制的作用方面,政府需要建立公正的市场竞争机制、打破垄断。降低行业进入壁垒,从而促进行业内部的有效竞争。三是继续加强政府的环境规制通过政策和新闻媒体等手段进一步加强公众的环保意识。通过对国内外文献的梳理、利益相关者被认为是组织可持续发展的重要驱动力。对企业环境决策产生影响的利益相关者主要有政府、消费者、员工以及社会公众等。5. 参考文献
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